Hvis Berlingskes ejerselskab Mecom ikke kan leve op til sine bankaftaler eller forny de ganske omfattende lån, kan det i værste fald sætte en stopper for driften i Berlingske Media.

Det påpeger selskabets revisor, Ernst & Young, i 2012-regnskabet for Berlingske Media A/S, koncernens hovedselskab, der rummer flere af koncernens store titler. Det skriver Jyllands-Posten. 

I en supplerende oplysning gør revisoren opmærksom på, at Berlingske Media kautionerer for to af Mecoms lån på i alt 157 mio. euro - svarende til knap 1,2 mia. kr. Det er ikke  en usædvanlig konstruktion, da alle Mecoms værdier jo ligger i Berlingske Media og Mecoms hollandske aktiviteter. 

Men hvis Mecom ikke kan leve op til sine bankaftaler eller refinansiere sine lån,  kan bankerne altså gå til Berlingske med krav. En regning, som Berlingske Media ikke kan betale, vurderer revisorerne og skriver, at det vil give "væsentlig usikkerhed om selskabets evne til at fortsætte driften".

Annonce-prognoser giver usikkerhed

Mecom indgik i starten af 2013 nye aftaler med banksyndikatet. Aftalerne udløber i oktober 2014. Indtil da afhænger Mecoms evne til at leve op til betingelserne for lånene af især annonceindtægterne i selskabets hollandske forretning, der er Mecoms største aktivitet. 

Det hollandske annoncemarked er dog så presset, at Mecoms efter første kvartal måtte nedjustere forventningerne til årets resultat. Fortsætter faldet vil koncernen, ifølge Mecoms egne beregninger, ikke kunne overholde sine låneaftaler allerede i marts 2014.

Det kan derfor blive nødvendigt for Mecom at forny sine kreditter. Og gruppen forventer at forny sine bankaftaler i slutningen af 2013 eller i begyndelsen af 2014.  

Salg vil nedbringe gælden

Den igangværende salgsproces har dog også  til formål at nedbringe moderselskabets gæld. Bankerne har betinget sig, at alle salgsindtægter bruges til at nedbringe gælden, og frasalgene kan altså, bid for bid, give Mecom pusterum i forhold til bankaftalerne. 

Berlingske Media har, som en del af Mecoms aftaler, afgivet pant i en række datterselskaber for i alt 151 mio. kr.