Rygterne har på det seneste svirret om en nært forestående fusion mellem de to teleselskab. Men analytikere påpeger, at et bryllup mellem selskaberne 'kun' vil skabe et selskab med yderligere to millioner abonnenter samt øget årlig indtjening på 42 procent til godt fire milliarder dollar.

Det mener analytikere ikke, er nok til at bringe KPN i en gunstig konkurrencesituation over for større spillere som Deutsche Telekom, skriver Bloomberg.

En fusion mellem KPN og Belgacom, som TDC ejer en aktiepost i, vil derfor kun være første skridt i en yderligere konsolidering, siger analytikerne.

Da KPN yderligere sidder med en tung gæld på 19,7 milliarder dollar efter investeringer i UMTS-licenser sidste år, er selskabet yderligere sårbart over for overtagelse af f.eks. Deutsche Telekom.

Den belgiske stat ejer 50,1 procent af Belgacom. TDCs amerikanske ejere, SBC Communications, samt TDC selv og Singapore Telecommunications ejer resten.

SBC ejer også en andel på 17,5 procent i Belgacom, men analytikere venter, at det amerikanske selskab er på vej ud af deres europæiske investeringer.