Den uudtalte våbenhvile i dagbladsbranchen er tilsyneladende blevet suspenderet i sommervarmen.

Over tre sider i dagens udgave af Jyllands-Posten analyserer avisens erhvervstillæg, Erhverv & Økonomi, sig frem til, at Berlingske-ejeren, Mecom Group, har kurs mod fallitens rand.

Analysen er lavet ud fra fremskrivninger af Mecom Groups regnskab, der er foretaget af Dansk Aktie Analyse, og vurderer Mecom Groups muligheder for at bestå den test næste sommer, som bankerne har sat som en betingelse for fortsat at finansiere driften efter første halvår 2010. Og de muligheder ser ikke ud til at være store - selv med en vækst i markedet.

"Der skal en markant stigning i annonceindtægterne til, for at Mecom kan opfylde kravet," siger direktør i Dansk Aktie Analyse Peter Falk-Sørensen til Jyllands-Posten.

Knudsen og Montgomery i oprør
Artiklerne i Jyllands-Posten har prompte affødt skarpe svar fra Berlingske Media.

Lisbeth Knudsen kalder det i et skriftligt svar til Jyllands-Posten en "besynderlig måde at drive journalistik på mod konkurrenterne" og kalder konklusionerne "uansvarlige", fordi de ikkke tager hensyn til Mecoms udviklingsplaner. David Montgomery afviser i et skriftligt svar til Jyllands-Posten artiklerne som andet end et forsøg på at underminere en konkurrent.

"Mecom har forhandlet sig frem til fornuftige og realistiske bankbetingelser, som ikke skal testes før om et år og samtidig tager de højde for yderligere økonomisk turbulens.Der er ikke den mindste risiko for at bryde betingelserne hverken nu eller på sigt. At antyde det nu og næsten et år på forhånd er uansvarligt og selvisk spekulation af en rivaliserende medieaktør og kan derfor ikke tages seriøst," skriver David Montgomery.

Tre scenarier
Det er særdeles sjældent dagbladshusene angriber hinanden som konkurrenter - i modsætning til i tv-branchen, hvor tacklingerne er flere og mere åbenlyse.

Berlingske Medias erhvervssite, business.dk, valgte til morgen at bringe et Ritzau-telegram om Jyllands-Postens historie, men det telegram blev dog pillet af igen senere på formiddagen.

Jyllands-Posten bringer allerede i morgen en ny artikel om Mecom Groups kvaler og svære økonomiske situation.

Om knap et år har Mecom forpligtet sig til at have nedbragt selskabets gæld, der ved årsskiftet var på omkring seks mia. kroner, så den højst er 5,25 gange så stor som Mecoms overskud før afskrivninger (EBITDA), og det er altså denne prøve, fremskrivningen stilller spørgsmålstegn ved kan beståes.

Hvis Mecom ikke formår at nedbringe sin gæld tilstrækkeligt i løbet af det næste år kan der ske flere ting ifølge Jyllands-Posten. Enten overtager bankerne virksomheden og sælger stumperne fra, eller de kan vurdere, at chancerne for at få deres penge hjem igen er større ved at lade Mecom Group leve videre - med fornyede lånebetingelser.