Et minus på bundlinjen på 404 mio. kr., en negativ egenkapital på 174 mio. kr. og en likviditetsbeholdning på bare 7,4 mio. kr. Det er langt fra hyggelæsning, der vanker i regnskabet for moderselskabet i Berlingske-koncernen, Berlingske Media A/S. Men dét er kun en del af billedet, understreger koncernchef Lisbeth Knudsen, Berlingske Media.

"Det er klart, at hvis man kigger isoleret på moderselskabets regnskab, så ser det dystert ud. Det, man skal forstå i forhold til moderselskabet, er, at da det blev købt af Mecom Group, så blev der optaget et lån til finansiering af købet, der har belastet moderselskabet med nogle høje renteudgifter i 2006 og 2007. Vores negative egenkapital og resulatet hænger sammen med de renteudgifter, men som der også står i regnskabet, så bliver egenkapitalen nu reetableret. Gælden bliver konverteret til aktiekapital, og det betyder, at vi får betydeligt færre renteudgifter i 2009,” siger Lisbeth Knudsen, der understreger, at moderselskabets regnskab er et delregnskab, der ikke giver det samlede billede af Berlingske Media koncernen og ikke inkluderer resultaterne fra bl.a. Midtjyske Medier, Syddanske Medier, Weekendavisen og bureauet SP3, der ligger i selskabet Berlingske af 2007 A/S.

"Vi benytter os af den regel, der hedder, at vi kun skal aflægge ét koncernregnskab, og det har vi gjort i forbindelse med Mecoms koncernregnskab, der udkom i slutningen af maj og efter britiske regnskabsprinsipper,” siger Lisbeth Knudsen.

Det pågældende koncernregnskab viste et driftsresultat på 155 mio. kr., men ikke et samlet bundlinjeresultat for Berlingske Media. Men det resultat kommer man altså heller ikke nærmere med moderselskabets regnskab i hænderne.

”Det her er et delregnskab, der ikke er konsolideret på tværs af koncernen, og derfor rummer det ikke hele billedet,” siger Lisbeth Knudsen, der vedgår, at kassebeholdningen er lav hos Berlingske – men afviser samtidig enhver snak om cash flow-bekymringer og likviditetsproblemer. Der er de penge i kassen, der skal være.

”Likviditet er noget, vi styrer meget, meget stramt, og jeg kan roligt sige, at vi ikke har nogen likviditetsproblemer. Vi har ikke nogen stor kassebeholdning, det er rigtigt, men for det første bliver vores likviditet koordineret på tværs af medieselskaberne i de fire lande, som Mecom Group opererer i – og for det andet har man ikke brug for en særlig stor kassebeholdning, når man har så godt styr på omkostningerne, som vi har,” siger Lisbeth Knudsen.

Det ændrer dog ikke på, at der er hårdt brug for den kapitalindsprøjtning, der skal sikre Mecom Groups fortsatte finansiering, og som skal falde endeligt på plads i slutningen af juni - et punkt, der også nævnes i regnskabet som en forudsætning for moderselskabets fortsatte drift.

”Det er klart, at revisionen skal gøre opmærksom på sådan et forhold, men vi har en blank revisionspåtegning. Og Mecoms finansiering er på plads,” siger Lisbeth Knudsen, der har moderate forventninger til resultatet for 2009.

”Vi har lagt et meget konservativt budget, bl.a. fordi vi ikke ved, hvornår bunden er nået i annoncekrisen, og det følger vi,” lyder det fra Berlingske Medias førstedame.